Indian Currency Falls: क्या भारतीय रुपये का गिरना अच्छी खबर है, जानें किसे होगा फायदा

Indian Currency Falls: मंगलवार को शुरुआती कारोबार में रुपया 10 पैसे गिरकर 90.15 प्रति डॉलर पर आ गया। फॉरेक्स ट्रेडर्स के मुताबिक, US डॉलर की डिमांड बढ़ने से इन्वेस्टर्स का सेंटिमेंट प्रभावित हुआ और उन्होंने सावधानी भरा रुख अपनाया। इंटरबैंक फॉरेन एक्सचेंज मार्केट में रुपया US डॉलर के मुकाबले 90.15 पर खुला, जो पिछले बंद भाव से 10 पैसे की गिरावट दिखाता है।

2025 की शुरुआत से रुपया 5% से ज़्यादा कमज़ोर हो चुका है। इस साल एक्सचेंज रेट में काफ़ी गिरावट आई है, लेकिन हालिया झटका अक्टूबर में एक्सपोर्ट में 12% की गिरावट की वजह से लगा है। यह गिरावट मुख्य रूप से US को एक्सपोर्ट में कमी की वजह से हुई। ऐसी चिंताएं हैं कि US के ज़्यादा टैरिफ भारत के सबसे बड़े एक्सपोर्ट मार्केट को नुकसान पहुंचा रहे हैं।

क्या रुपये की गिरावट अच्छी बात

अच्छी खबर ये है कि कमज़ोर होता रुपया भारतीय एक्सपोर्ट को डॉलर के मुकाबले सस्ता बनाता है, जो US टैरिफ से होने वाले कुछ नुकसान की भरपाई करता है। इस बार नॉमिनल एक्सचेंज रेट में गिरावट के साथ-साथ भारत और US के बीच महंगाई दर भी कम हुई है। भारत में CPI महंगाई 1% से नीचे आ गई है, जबकि US में यह 2-3% पर स्थिर दिख रही है।

ये एक्सपोर्टर्स के लिए दोहरी जीत है। भारत में कीमतें कम हैं और करेंसी कमजोर हुई है। नतीजतन, अमेरिकी खरीदारों के लिए भारतीय सामान पहले से सस्ता हो गया है। हालांकि, भारतीयों के लिए अमेरिकी सामान खरीदना महंगा हो गया है।

दूसरे शब्दों में, असल में रुपया डॉलर से कम कीमत का है यानी इसकी कीमत कम हुई है। ‘रियल डेप्रिसिएशन’ का मतलब है कि रुपये की कीमत में गिरावट नॉमिनल डेप्रिसिएशन और रिलेटिव कीमतों दोनों का नतीजा है।

एक्सपोर्ट-इम्पोर्ट लिंक

रियल एक्सचेंज रेट में बदलाव का एक्सपोर्ट और इम्पोर्ट दोनों पर क्या असर पड़ता है, यह देखना ज़रूरी है, और इसके दो कारण हैं।

1. रियल एक्सचेंज रेट में बदलाव का एक्सपोर्ट और इम्पोर्ट दोनों पर क्या असर पड़ता है, इस पर विचार करना दो कारणों से ज़रूरी है। सबसे पहले, एक्सपोर्ट और इंपोर्ट ग्लोबल ट्रेड में गहराई से जुड़े हुए हैं। अनुमान है कि लगभग 70% इंटरनेशनल ट्रेड ग्लोबल वैल्यू चेन से होकर गुज़रता है, जहाँ सामान और सर्विस बार-बार वैल्यू एडिशन के लिए बॉर्डर पार करते हैं, इससे पहले कि वे एंड कंज्यूमर तक पहुँचें।

एक्ज़िम बैंक की एक हालिया स्टडी से पता चलता है कि 2022-23 में, कच्चे माल का इंपोर्ट कुल मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर का 33.4% था और जेम्स और ज्वेलरी (68.4%), इलेक्ट्रॉनिक्स (64%), और केमिकल्स (63%) जैसी बहुत ज़्यादा एक्सपोर्ट-इंटेंसिव इंडस्ट्रीज़ के लिए यह बहुत ज़्यादा था। इन सेक्टर्स के लिए, नॉमिनल डेप्रिसिएशन से मिली एक्स्ट्रा कॉम्पिटिटिवनेस इंपोर्टेड इनपुट की ज़्यादा लागत से ऑफसेट हो जाती है।

2. चीन पर निर्भरता और सस्ता इंपोर्ट: भारत ज़रूरी इंडस्ट्रियल इनपुट के इंपोर्ट के लिए चीन पर बहुत ज़्यादा निर्भर है। जब सामान की कैटेगरी के हिसाब से इंपोर्ट को देखा जाता है, तो टॉप 15 कैटेगरी में से 10 में चीन का दबदबा है। अच्छी बात यह है कि भारतीय इंपोर्टर्स के लिए, चीन लंबे समय से वैल्यू डिफ्लेशन का सामना कर रहा है और चीनी सामान की कम कीमतें रुपये की कमज़ोरी के असर को कुछ हद तक कम करती हैं।

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लेकिन, यह प्रोसेस भारतीय घरेलू प्रोड्यूसर के लिए उल्टा काम करता है, जो विदेशी कम लागत वाले प्रोड्यूसर की तुलना में नुकसान में हैं। खासकर तब जब उनकी कम कीमतें कमजोर रुपये के असर से ज़्यादा होती हैं। उदाहरण के लिए, जनवरी 2024 और अक्टूबर 2025 के बीच, चीन की औसत महंगाई लगभग 0.04% थी, जबकि भारत की महंगाई 4% पर बहुत ज़्यादा थी। इस तरह, भले ही युआन के मुकाबले रुपया नॉमिनल रूप से कमजोर हुआ हो, फिर भी चीन से इंपोर्ट करना लोकल लेवल पर प्रोड्यूस करने से सस्ता होना चाहिए।

इसके अलावा, बड़ी स्पेयर कैपेसिटी और कमजोर घरेलू डिमांड के कारण, चीनी प्रोड्यूसर मार्केट से कम कीमतों पर सामान डंप कर रहे हैं।